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　　中证网讯 2024年9月23日，被誉为“中国版标普500”的中证A500指数正式发布，获得资本市场广泛关注。这一年的A股市场，也经历了反转与蜕变。作为新一代核心宽基指数，中证A500指数的表现记录着市场的情绪水温，见证着一个个历史性的瞬间。

　　近一年来，ETF蓬勃发展，成为场外资金入市的重要载体，ETF规模从3万亿元跨越到4万亿元仅历时7个月，从4万亿元到5万亿元仅历时4个月。中证A500指数厚积薄发，创新编制得到市场检验。2024年9月23日至2025年9月17日，指数累计涨幅超47%，显著跑赢同期沪深300、上证50指数、上证指数等主流大盘宽基指数。跟踪A500指数的相关产品中，A500ETF基金（512050）上市以来累计吸金超120亿元。

　　行情行至当下，随着大盘创出阶段新高，市场一路爬坡后进入短暂歇脚阶段。乍看A股市场一路走高甚至创出阶段新高，但也应注意到，截至9月17日，中证A500指数PB估值仅为1.69，位于上市以来39.7%的历史分位水平，远不能称之为高估。

　　从基本面、政策面、资金面来看，可谓“面面俱到”。从基本面来看：改善需要时间，但已然在路上。2025年8月，我国制造业PMI小幅回升至49.4%，PPI同比负增长收敛，反映三季度“反内卷”政策开始逐步见效，PPI负增长收敛有望带动工业企业盈利边际改善。从领先指标来看，8月生产、新订单、新出口订单等PMI分项均有所改善，显示企业信心回稳。

　　从政策面来看，新一阶段“五年规划”将确立经济社会发展目标，奠定后续政策方向与宏观经济发展基调。今年以来，提振消费、育儿补贴、人工智能+、反内卷等方向政策密集出炉，释放政策发力决心。

　　从资金面来看，场外资金存款搬家趋势延续，主动权益基金发行明显回暖，支撑市场上行的长逻辑没有消失。

　　从中证A500指数的编制方案看，相比沪深300，中证A500有3个主要特点，一是行业相对均衡，新兴行业的权重更高，不会存在极端的行业超配；二是选取各行业龙头；三是市值分布更广，既有大盘风格底色，也关注细分行业的黑马，兼具价值和弹性。

　　这也意味着，如果市场进入成长占优风格或者牛市行情，那么龙头股、高景气科技方向有望率先获得估值扩张、承接市场资金，A500表现可能会更突出，有望获得资金共识。

　　从行业分布看，中证A500指数契合当前市场行情主线及预期演绎的方向。AI领域的电子、通信、计算机行业权重占比近24%，“反内卷”受益的电力设备（锂电、光伏）行业权重占比近9%，医药生物则位居第四大权重行业，均高于沪深300指数相应权重占比。

　　除了行业的选取更偏成长外，从选股上，中证A500也体现出“不拘一格”的创新。指数采取先行业再市值的选股逻辑，纳入更多新质生产力领域龙头公司，捕捉行业快速成长期，创造更强阿尔法收益。入选A500但未入选沪深300的股票主要以科技制造为主，净利润增速较快。而入选沪深300但未纳入A500的成分股主要以金融、主要消费为主。

　　投资者可关注华夏基金旗下相关ETF：A500ETF基金（代码：512050）及其联接基金（联接A：022430；联接C：022431）。（张舒琳）