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　　公募2025年四季报显示，多只产品规模环比扩容，股票仓位维持90%以上高位，调仓火力集中投向高景气赛道，AI、机器人龙头获显著增配，传统消费与金融权重下调。2026年赛道博弈进入“精微”阶段，能否在黄金赛道内深挖盈利超预期个股，将决定超额收益厚薄，深度研究能力成为决胜关键。

　　（1）01月19日新发基金共有57只，主要为基金中的基金(FOF)基金和混合型基金，其中天弘中证工业有色金属主题ETF募集目标金额达80.00亿元；基金分红38只，多为股票型，派发红利最多的基金是中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金，每10份基金份额派发红利3.3178元。

　　（2）新年首月，基金发行持续加速。数据显示，本周（1月19日至1月25日）全市场共有40只新基金启动发行，环比增幅约11%，连续第三周保持35只以上高位。其中，FOF（基金中的基金）成为最大亮点，单周新发数量达12只，刷新历史纪录。年初市场波动加剧，投资者风险偏好趋于稳健，具备资产配置属性的FOF产品需求升温；同时，基金公司亦借新发潮完善产品线，为全年规模战提前蓄力。预计随着春季行情临近，权益与固收类新品仍将保持较快发行节奏。

　　（3）截至1月16日，已有276家公司预告2025年全年业绩，预增占比40.22%，分化再度加剧。高毅、淡水泉等头部私募与中欧、工银瑞信等公募早在四季度便借道前十大流通股东名单抢先卡位，四季度以来机构调研更突破1万次，半导体、AI、高端制造成为“围猎”焦点。业内人士指出，注册制成色提升与退市新规趋严共振，2026年超额收益将归属能精准识别并重仓业绩真成长的“研究型选手”，年报季或成为股价分水岭。